Volatilidad del gas natural europeo en medio de interrupciones del suministro desde Oriente Medio

El panorama energético europeo ha entrado en un período de volatilidad significativa tras interrupciones sin precedentes en la cadena de suministro de Oriente Medio. El lunes, QatarEnergy detuvo la producción en su instalación de GNL Ras Laffan y en las operaciones asociadas en Mesaieed después de informes sobre ataques con drones iraníes dirigidos a estos complejos industriales. Ras Laffan, que representa aproximadamente el 20% del suministro mundial de gas natural licuado (GNL), implementó un cierre preventivo motivado por razones de seguridad.

Como consecuencia, el índice de referencia holandés TTF (TTF1!) experimentó un fuerte aumento, con precios que llegaron hasta los €62,10 por megavatio-hora antes de retroceder a los niveles actuales.

Restricciones de suministro y fuerza mayor 

QatarEnergy ha declarado oficialmente fuerza mayor en sus entregas de GNL. Esta disposición legal permite a la compañía suspender sus obligaciones contractuales debido a circunstancias extraordinarias fuera de su control. Evaluaciones posteriores confirman que no se han registrado daños físicos significativos en la infraestructura.

Fricción geopolítica en el Estrecho de Ormuz

La suspensión de la producción se ve agravada por importantes obstáculos logísticos en el Estrecho de Ormuz. Este paso marítimo crítico se ha vuelto cada vez más difícil de atravesar con seguridad para los buques tanque en medio del aumento de las tensiones regionales. Los participantes del mercado están evaluando ahora la posibilidad de una interrupción prolongada. Analistas de Goldman Sachs han señalado que una paralización de un mes en el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz podría más que duplicar los precios del gas en Europa, con algunas estimaciones que alcanzan hasta el 130%.

Presiones sobre los inventarios regionales

El momento de esta interrupción resulta particularmente sensible para los mercados europeos. Actualmente, las reservas de gas en la región se encuentran en niveles significativamente más bajos de lo habitual para esta etapa de la temporada. Europa debe competir con compradores asiáticos para asegurar volúmenes alternativos de GNL antes del próximo período de reabastecimiento de verano. Históricamente, esta competencia ha impulsado al alza las primas de precios. El entorno actual ya ha visto cómo los contratos de verano en Europa cotizan con una prima sobre los futuros de invierno, lo que normalmente desincentiva la inyección de gas en almacenamiento.

Análisis técnico: Futuros del Dutch TTF (TTF1!)

Evaluación intradía: intervalo de 4 horas

Tras el aumento explosivo hasta €62,10, el gráfico de 4 horas muestra un fuerte retroceso de aproximadamente el 20% del movimiento. El soporte inmediato se encuentra en €45,50, con una confluencia más fuerte cerca del retroceso de Fibonacci del 61,8% en €41,20. El RSI se ha enfriado desde niveles extremos de sobrecompra y ahora muestra divergencia alcista, lo que sugiere que la presión vendedora podría estar disminuyendo y que podría desarrollarse un período de consolidación o una recuperación moderada en las próximas sesiones.

Tendencia a corto plazo: intervalo diario (1D) 

Los futuros de gas natural Dutch TTF registraron una ruptura parabólica violenta a principios de marzo de 2026, pasando de la zona media de €30 hasta aproximadamente €62,50 intradía. El precio ha superado decisivamente toda la cinta de medias móviles (MA Ribbon) y ha confirmado una reversión importante de tendencia con un impulso explosivo del MACD y un RSI cercano a 70. La oscilación del 20% del martes formó una clásica vela tipo “shooting star” de agotamiento tras un volumen moderado, dejando un amplio vacío técnico por encima de la cinta y favoreciendo una reversión hacia la media en el corto plazo hacia €47–43. Sin embargo, un cierre por encima de €52 mantendría la presión alcista con objetivos hacia €57–62.

Perspectiva a medio plazo: intervalo semanal (1W)  

El gráfico ha subido +54,7% esta semana, rompiendo la tendencia bajista local y situándose muy por encima de la cinta EMA, con el MACD girando fuertemente alcista y el RSI en 71 (zona de sobrecompra). El precio se detuvo exactamente en la resistencia marcada por la vela semanal del 10 de febrero de 2026 (~€59), formando una larga mecha superior antes de rechazar con fuerza y mantenerse por debajo de esos niveles. Combinado con la reversión diaria, se espera un retroceso a corto plazo hacia €43–44 (EMA). No obstante, una mayor escalada en Oriente Medio podría abrir nuevamente el potencial alcista con objetivos de €59 o más en velas semanales.

Interconectividad del mercado global 

El impacto del cierre en Qatar se extiende más allá de las fronteras europeas. Egipto, según informes, ha buscado cargamentos adicionales de GNL tras el cierre temporal del yacimiento de gas Leviathan en Israel. Además, Turquía podría experimentar un aumento en la demanda de GNL en el mercado spot si los flujos por gasoducto desde Irán se ven comprometidos. Los participantes del mercado continúan observando la duración de las operaciones militares en la región, ya que la duración de la interrupción sigue siendo la principal variable para el descubrimiento de precios en las próximas semanas.